投资界有一句流行语：“投资是认知的变现。”对于指数投资而言，认知指数编制的逻辑，了解编制方案的变化，对于我们做投资决策无疑是至关重要的。
2025年4月30日，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司发布了“修订创业板指数编制方案”的公告，本次修订于2025年6月16日起实施。作为反映创业板表现的核心指数，此次修订有助于进一步提升指数的表征作用和可投资性。让我们一起来看下本次编制方案修订在哪些地方做了优化？
本次对创业板指数编制方案做了两项修订：
1、引入ESG负面剔除机制
按照修订后方案，创业板指会在每次成份股定期调整时，剔除掉国证ESG评级在B级以下的股票。ESG评级低的公司可能存在经营风险隐患，定期剔除ESG表现较差的公司，有利于降低指数受到重大风险事件冲击的概率，提升收益风险性价比。
【小贴士：国证ESG评价方法】
国证ESG评价方法从环境（Environmental）、社会责任（Social）、公司治理（Governance）三个维度全面反映公司可持续发展方面的实现和绩效。评价标准融合国际经验与中国本土实践，将我国特色发展路径与国际ESG评价高度融合，旨在提供适用中国市场的ESG评价工具。
国证ESG评价每季度更新，共设置了10个级别，从高到低依次为：AAA/AA/A/BBB/BB/B/CCC/CC/C/D，反映公司ESG表现在市场中的相对水平。从2025年一季度的国证ESG评价结果来看，沪深A股中A级至AAA级公司数量占比29.7%，B级至BBB级公司数量占比66.5%。
2025年一季度沪深A股ESG评级分布占比（%）
资料来源：国证指数。
国证分别针对ESG 因子的收益表现、ESG 对系统性风险的 “缓冲” 作用进行了分析，研究结论显示：
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