6月24日，西安银行（600928.SH）公告，已全额赎回其在2020年发行的20亿元二级资本债券。
图片系西安银行公告赎回二级资本债券
利率焕新、成本大降
二级资本债券为银行业普遍采用的资本补充工具，发行利率市场化，且具有较长期限（往往在10年及以上）。不过其缺陷同时伴随：除了无法触及至核心一级资本和其他一级资本之外，更重要的是普遍存在倒数五年期限内即开启“削弱条款”。也就是说，届时银行若不行使赎回权，此项债券在最后5年计入二级资本的比例逐年递减（100%→80%→60%→40%→20%），从而导致资本补充效果快速下降，迫使银行不得不采取措施进行应对。
对于西安银行而言，当下及时赎回2020年发行的10年期资本债券，除了以上提及的资本补充效用边际递减之外，另一个重要原因则是处于负债端成本考虑。回顾当年发行情况来看：2020年6月，西安银行发行20亿二级资本债利率，票面利率高达4.30%。这尽管在当时的市场环境中仍显合适，但对于当下的利率环境而言，已不可同日而语。以10年期国债到期收益率作为无风险利率参考，在彼时该行发行二级资本债时，曾高达2.87%，目前已经下降至1.65%，累计降幅高达122BP。
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