国内首批跟踪“沪深300自由现金流指数”的ETF联接基金，今日鸣枪开售，燃起了下半年基金发行市场的“第一把火”。
基金公告显示，今日（7月1日），继300现金流ETF（562080）之后，ETF头部基金公司——华宝基金继续布局，正式发售“华宝沪深300自由现金流ETF联接”（A类：024367 ；C类：024368）。300现金流ETF及其联接基金聚焦大盘蓝筹“现金牛”，是国内首批跟踪沪深300自由现金流指数的场内及场外基金。
这是“自由现金流”策略投资在A股市场升温的又一表征。自由现金流被称为“企业命脉”、“红利之源”。“自由现金流”策略基金，顾名思义，就是把一堆自由现金流充沛的上市公司股票筛选、打包在一起，形成一只基金。这样的一只“自由现金流”策略基金，有着盈利质量高、潜在股东回报高、估值低等优质特性。
“现金奶牛”投资热再升温
“价值投资大师”巴菲特强调，自由现金流是衡量企业价值的终极指标，因为它反映了企业真实的盈利能力和可分配给股东的现金。巴菲特长期重仓的可口可乐、美国运通等公司，均以稳定的自由现金流著称。无论是巴菲特的“护城河”理论，还是他的好搭档——芒格的“现金奶牛”偏好，均围绕“自由现金流”这一重要指标展开。
“成长股投资教父”费雪，同样十分重视企业的现金流质量。他认为，即使高成长企业，也必须具备将利润转化为自由现金流的能力，否则其增长可能仅是“账面游戏”。
无论是价投大师，还是成长股投资教父，无不重视“自由现金流”这一核心指标。“自由现金流”是企业在支付了所有必要的经营费用和资本支出后，剩余的可自由支配的“真金白银”。
一般情况下，“高自由现金流”意味着公司的盈利质量更高、公司估值水平更低，充沛的自由现金流可以用于分红或回购股票，这将直接或间接提升股东回报。此外，高自由现金流的公司，也更勇于投资未来，开拓新业务。
目前，公募基金持续加大在“自由现金流”策略上的产品布局力度，现金流策略ETF及其联接基金，正成为基金投资新宠。
“现金牛”加持：在沪深300里做“超额”
今日（7月1日），继300现金流ETF（562080）之后，ETF头部基金公司——华宝基金继续布局，正式发售“华宝沪深300自由现金流ETF联接”（A类：024367 ；C类：024368）。此前，300现金流ETF（562080）已于2025.4.15在上海证券交易所上市交易，且上市至今的表现颇为稳健。
值得一提的是，300现金流ETF（562080）及其联接基金（A类：024367 ；C类：024368）是国内首批跟踪沪深300自由现金流指数的场内及场外基金。
沪深300自由现金流指数（简称：300现金流；代码：932366.CSI）是从沪深300指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本。也就是说，“300现金流”是在沪深300核心资产中臻选“现金奶牛”公司，聚焦大盘蓝筹。据中证指数公司数据统计，在行业分布上，该指数完全剔除金融、地产行业，前五大行业——石油石化、煤炭、通信、电力设备与新能源、家电的权重合计达59%（时间截至2025.5.31）。
沪深300插上了“自由现金流”的翅膀，也实实在在跑出了超额收益。据Wind数据统计，自2017年以来截至2025年5月31日，300现金流全收益指数累计收益为194.87%，年化收益率为14.17%，大幅跑赢沪深300、沪深300红利以及300红利低波指数。
300现金流与沪深300、300红利、300红利低波业绩表现对比
能攻，也善守。同样据Wind数据统计，与沪深300红利策略指数相比，2017年以来截至2025年5月31日，300现金流全收益指数的夏普比率显著更高，风险收益比突出。与同策略指数相比，2017年以来，300现金流全收益指数的年化波动率及最大回撤均较低，彰显其防御属性。
“现金为王”时代或已到来
当前，全球经济不确定性上升，国内经济转向高质量发展，利率长期趋势下行等多重背景交织，“现金为王”时代或已到来，“现金奶牛”公司得益于较高的经营质量和股息率，拥有更强的穿越周期的能力和股东回报潜力，配置价值突出。
“300现金流指数”与科技、红利类资产相关性较低，可以有效分散投资组合风险。投资者在配置成长型权益资产的同时，搭配高现金流资产能够有效地降低组合波动，提升投资体验。
在行业筛选上，“300现金流指数”完全剔除了金融、地产行业，严选纯粹的高现金流核心资产。因此，该指数也更加适合偏好核心资产，但又想规避金融、地产的投资者。
今日（7月1日），“华宝沪深300自由现金流ETF联接”（A类：024367 ；C类：024368）重磅开售，将与300现金流ETF（562080）一道，分别为场外、场内投资者提供一键投资A股大盘蓝筹“现金牛”的新一代价值投资利器，值得重点关注。
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