5月钢铁行业利润总额同环比大增。根据国家统计局数据，5月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为147.7亿元，同比+55.5%，环比+57%。
今日午盘钢铁板块大涨，盛德鑫泰20cm涨停，重庆钢铁、柳钢股份10cm涨停，全市场唯一钢铁ETF（515210）涨超3.5%。
“反内卷”政策推出，黑色冶炼业盈利有望加速修复
5月钢铁行业利润总额同环比大增。根据国家统计局数据，5月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为147.7亿元，同比+55.5%，环比+57%。
中泰证券表示，上一阶段上游黑色采掘业是产业链的强势所在，高价是解决高价的最好办法，资本回报过高回归是周期的必然。而中游黑色冶炼业资本回报的长期低迷本身就是供给调整的重要条件，周期问题一定是可以用时间解决的，没有一个周期是永远向下的，这就是市场经济的力量，可以靠价格去调整供需。
回顾钢铁行业发展，冶炼业供给端自身长时间调整是促使今年利润回升的重要因素，历史上单纯依赖成本下降不能达到盈利回升的目的。工业化成熟期中重工业资产的典型特征是沉没成本很大，资本退出很困难。往往进入成熟期后需要借助行政化的手段对供给端进行裁剪以加速行业盈利回归的速度，此前中央经济会议提出“综合整治内卷式竞争，规范地方政府和企业行为”。如果下半年“反内卷”政策有效落地，将进一步加快行业盈利回归的进程。
钢铁ETF（515210）是全市场唯一钢铁ETF，跟踪中证钢铁指数（930606），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取钢铁行业上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现，值得关注。
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