短暂休整后，再冲锋！今日（7月10日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）红盘活跃，场内价格现涨0.51%。成份股方面，北方稀土涨超6%，华钰矿业涨逾5%，中国稀土涨超3%，中孚实业、中国铝业等个股跟涨。
消息面上，美东时间7月8日，特朗普在内阁会议上宣称将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。美国商务部长卢特尼克表示，特朗普有意对铜征收50%关税的目的是将铜生产转移回美国国内，铜关税将于7月下旬或8月1日实施。
全球铜价走势“不同调”？中信期货指出，本次50%的高额税率幅度超出市场此前主流预期的25%，引发COMEX铜期货价格单日大幅上涨。同时，COMEX和LME价差再度走阔，截至7月9日当日价差已经超过2500美元/吨。如果铜关税如期落地，则美国对全球铜库存的“虹吸效应”将会减弱，美国当地铜的补库存动作将告一段落，随后非美地区铜供应压力将大幅缓解，非美地区铜价将有所承压。
对于后续铜价，中信期货认为，短期美国对铜关税落地风险将压制LME及沪铜价格，叠加消费传统淡季的来临，短期基本面边际走弱或驱动沪铜价格有所走弱。中期来看，虽下半年全球经济高不确定性使得铜需求端面临一定走弱风险，但供给约束仍给予铜价支撑力量，预计中期铜价或以震荡走势为主，后续重点关注美国铜关税政策实际落地节奏及国内外铜需求边际变化。
值得关注的是，北方稀土预计上半年净利暴增20倍。7月9日盘后，北方稀土发布业绩预告，预计2025年半年度实现归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71%；实现扣非净利润8.8亿元到9.4亿元，同比增加5538.33%至5922.76%。
中信证券指出，稀土行业供需格局有望迎来拐点。新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域有望打开远期需求成长空间。
展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。
从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。
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