财联社7月12日讯（编辑 李响 实习编辑 罗阳）今年以来的境外债融资市场呈现好转态势。
财联社据相关渠道统计，上半年，中资美元债发行量合计480.9亿美元，同比增长97%，环比2024年下半年增长12%。不过，从净额看，上半年净增量-407.5亿美元，继续为净流出，但净流出规模较2024年同期减少。
从结构上看，据中金固收相关研报统计，上半年中资城投美元债发行量181.2亿美元，同比增长118%，发行量占比最高；金融机构的发行量168.6亿美元，同比增长19%，发行量占比同比有所下降；其他产业类企业的发行量110.7亿美元，同比大幅增长480%。
二级市场方面，上半年中资美元债受外部影响，波动上涨。
根据Wind数据显示，2025年上半年中资美元债指数录得回报率3.94%，其中投资级和高收益中资美元债总回报率分别为3.66%和5.85%。
中资美元债收益率整体下行，利差总体压缩，截至2025年6月末，投资级收益率和利差分别为4.66%和65bp，相比2024年末分别下行47bp和7bp；高收益中资美元债的收益率和利差分别为7.81%和394bp，相比2024年末分别下行156bp和116bp。
财联社注意到，2025年期间3-4月受到美国关税政策扰动，美债利率波动加大，市场呈现震荡，5月下旬以来市场恢复上涨。
数据来源：MacroView、财联社整理
根据中金固收相关研报统计，在高收益方面，地产板块对美元债回报率影响较大，1月和4月下跌幅度较大。
分行业来看，上半年地产、金融和城投板块回报率分别为8.25%、3.25%和3.10%，地产板块回报率最高。具体来看，地产板块1月下跌幅度较大，主要是受到万科相关信用事件影响而下跌，此后深铁集团改组万科管理层、加大资金支持力度，2-3月地产板块情绪好转，二季度市场表现震荡、波动较大。金融和城投板块表现平稳上涨，总体跟随市场走势一致。
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