继2024年毛戈平成功登陆港股后，2025年从原料商到品牌方，从代运营商到数据服务商，整个美妆产业链上下游纷加速IPO进程，行业资本化迎来明显提速。
图源：基于公开信息整理DoNews制图
尤其资本市场的“第一股”，对品牌知名度的提升、打造行业标杆、获得更优的融资渠道、提升再融资能力带来的吸引力，更让美妆企业纷纷争夺细分品类“第一股”。
比如，谷雨和林清轩分别冲刺“美白第一股”和“国货高端护肤第一股”，维琪科技和宜春大海龟分别冲刺“多肽原料第一股”和“角鲨烯原料第一股”，6月份上市的颖通成为“中国香水第一股”。
另因港股市场近些年来对“品牌型消费资产”表现较高的接纳度，尤其在美妆、服饰、运动户外、健康管理等赛道，多家美妆企业也将港股作为上市目的地，但美妆企业的IPO并非一帆风顺。比如，万香科技早在2020年就向深交所提交IPO，但因行贿、逃税、排放超标等问题，被深交所创业板上市委员会终止IPO审核。
虽然2023年11月万香科技再度开启IPO进程，但仍未迎来实质性突破。奇致激光除面临业绩增速放缓外，近年来屡遭监管处罚，高管团队同样动荡不安。
4月份启动上市备案的谷雨，虽通过抓住电商渠道红利以及不同平台差异化运营，并通过绑定“光甘草定”成分、反复渗透“美白”概念，使其销售额不断增长。
公开数据显示，2022年至2024年谷雨销售额分别为22亿元、35亿元、50亿元。谷雨在抖音美妆的排名则从2023年上半年的TOP18提升至2024年上半年的TOP8，今年上半年更是进入TOP5。
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