从日本和德国到英国和法国，长期债券的收益率周一上升，因为对财政赤字扩大的担忧打击了投资者需求。
日本30年期国债收益率创两个月来最大涨幅，类似期限的德国国债收益率也逼近14年来的最高水平。对这些国家而言，财政担忧正取代央行利率政策，成为市场的主要关注因素。尽管美国30年期国债的抛售幅度相对较小，但其收益率也触及一个月来最高。
日本选举期间的财政支出承诺和美国总统唐纳德·特朗普周末期间的关税公告是全球长期国债收益率上涨的直接原因。它们引发了市场对政府债务过多、财政支出泛滥、债券发行过量以及发达国家顽固通胀的更深层次担忧。
“货币政策已经退居次席，预算和政府负债方面的动态取而代之成为政策方面的主要关注点，” MFS Investment Management高级董事总经理兼市场研究部门负责人Benoit Anne表示。
Anne说，如果投资者愿意提供资金，那么一切都没有问题，但过去的情况表明，投资者往往很快就会产生“严重的财政挥霍怀疑情绪”。
虽然短期债券收益率更紧密追随利率路径，并且受降息预期影响而变动幅度较小，但收益率曲线远端的兴趣下降更直接地反映了人们的担忧，即全球不断增长的主权债务最终可能达到临界点。
日本、德国
各国政府正走在加大力度发行债券的轨道上：为了加强军备和基础设施，柏林今年放弃了数十年的财政节约政策；在日本，参议院选战激烈，促使竞选人承诺增加支出和加大减税以吸引选民。
日本30年期国债收益率上涨超过10个基点，接近5月所见的纪录高点。日本央行去年结束负利率政策，并已两次上调借贷成本。市场普遍预计日本央行将在7月31日的会议上维持基准利率在0.5%不变。
超长期国债需求下降，也与传统买家（如寿险公司）减少购买有关——这一情况与英国市场类似。同时，日本央行在成为市场最大持有者之后，正试图逐步退出市场。
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