编者按：随着《天才法案》（Genius Act）的签署，中国香港的《稳定币条例》即将于8月1日生效，以及欧盟委员会已于6月下旬通过《加密资产市场条例》补充修正案，全球稳定币领域正迎来“窗口期”。《每日经济新闻》特别策划推出“祛魅稳定币”系列专访，邀请多位顶尖学者，试图穿透稳定币的“稳定”表象，拆解其底层运行机制，展开兼具专业深度与现实价值的全方位讨论。
据国际货币基金组织（IMF）统计，2024年第四季度美元在全球官方储备中的份额已降至57.8%的历史低位。在此背景下，为维持美元在全球货币体系中的主导地位，美国试图在数字经济时代为美元寻找新的增长极，并延伸其影响力。
而当下对应美元或美债的稳定币占比高达99%，已成为全球金融领域不可忽视的力量。最近一个月，美国强推并通过相关稳定币立法，企图巩固并提升美元在全球货币体系中的主导地位。
中国人民大学重阳金融研究院国别研究部研究员刘英在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，稳定币存在三大结构性缺陷，无法担当货币体系的支柱角色。稳定币缺乏主权信用背书，且不同发行方的稳定币存在信任壁垒和互操作性问题，无法保证像法币一样具有单一性。同时，发行方的资产负债表无法灵活扩张收缩，难以承担稳定宏观经济的重任。
她同时对记者指出，稳定币的“稳定”依赖于其储备资产构成的稳健性、流动性、可靠性、透明度等，以及发行方能否在任何市场环境下确保其1:1的赎回承诺。
以下是专访实录：
美国稳定币立法企图制定全球数字货币游戏规则
美国在一个月内强推并通过稳定币立法，其核心意图在于“巩固提升美元在全球货币体系中的主导地位”，在美国乃至全球延伸美元的数字霸权。这背后是一套更为隐蔽且高度数字化的“美元霸权新套路”，以此在美国乃至全球延伸美元的数字霸权。
当下对应美元或美债的稳定币占比高达99%，在市场中占据绝对主导地位。通过立法，美国将美元稳定币强行打造并捆绑为连接加密世界与现实世界的“核心桥梁”，借助美元主导的稳定币以及以美元稳定币结算的加密数字货币市场，扩大美元在新型加密数字货币领域的影响力。
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