经历小幅回调后，上周A股在资金流入下再度上行：1）交易型资金或为本轮流动性行情的主要支撑，融资余额创近10年以来新高，融资活跃度小幅回落但仍处于相对高位；2）公募基金新发及备案数量趋势回暖，存量公募仓位上行但仍有一定加仓空间，风险偏好持续回暖下，投资者赎回意愿或相对有限。但我们提示短期资金面或仍存在一定扰动，1）8月中旬迎来解禁集中期，本周股票解禁规模超2000亿元；2）外资流入趋势尚待确认，上期（7月31日-8月6日）主被动配置型外资均转向净流出，但规模相对可控。
核心观点
交易型资金热度仍位于相对高位
交易型资金或为本轮流动性行情的主要支撑：1）7月初以来，融资资金流入超1500亿元，融资余额持续创新高，接近2万亿，融资活跃度小幅回落但仍位于10%以上的相对高位；2）7月散户开户数量环比回暖，上周资金转向净流入；3）7月私募基备案数量创年内新高。截至8月11日，私募证券基金备案数量为364支，与6月同期数量相近，但低于7月（508支）。
公募基金新发及备案数量趋势回暖
此前我们提示权益型公募基金是市场突破平台期的重要推手（8月6日《近期公募报会数量回暖》），6月底以来，公募基金新发规模中枢约为150亿份（vs 4-5月发行中枢份额100亿份），上周新发偏股型基金份额环比再度回升，权益型基金报会数量位于相对高位，或为远期增量资金提供支持。存量公募基金视角，根据华泰金工团队测算，7月以来基金仓位呈现趋势性回暖，截至8月8日，偏股混合型基金仓位位于2024年以来68%分位，尚不极致。
供给侧压力或造成短期扰动
7月以来，上市公司IPO与再融资规模均有上行，但仍处于极低水平，但短期供给侧压力或存在一定扰动：1）8月以来，产业资本周度净减持规模回升至60亿以上，位于2024年5月“减持新规”发布以来相对高位，减持方向集中于红利及周期行业；2）此前我们提示8月中旬或迎来解禁高峰，本周股票解禁规模超2000亿元，或对资金面造成一定短期扰动。
各类资金边际变化一览
散户资金：上周资金净流入141亿元，净流入有色金属、通信、非银金融行业，净流出汽车、医药生物、电力设备等行业；
杠杆资金：上周净流入291亿元，交易活跃度回落至10.12%，净流入电子、机械、医药等行业，净流出银行、煤炭、食品饮料等行业；
公募基金：上周净流入291亿元，交易活跃度回落至10.12%，净流入电子、机械、医药等行业，净流出银行、煤炭、食品饮料等行业；
外资：EPFR统计，7月31日-8月6日，配置型外资转向净流出19.4亿元，其中主动外资净流出10.1亿元，净流出扩大，被动配置型外资转向净流出9.3亿元。截至7月初，全球、新兴市场配置型基金相比6月初加仓A股；
私募基金：7月私募证券基金备案数目创下年内新高；
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