2000亿净赎回背后：ETF资金偏好悄然生变
沪指接连突破3674点与3700点两大关键关口，单日成交额重回2万亿元以上，呈现强势突破态势。
在这场由活跃资金主导的上涨中，市场参与者的行为出现显著分化——游资、杠杆资金、私募等资金持续加码，而个人投资者仍未“跑步进场”，根据机构统计，今年以来剔除国家队增持后，存量ETF净赎回超2000亿元。另一方面，增强ETF逆势崛起，中证2000增强ETF（159552）年内资金净流入11.54亿元，份额增幅超5000%，成为全市场增幅最快的ETF。
着眼当前市场，谁在做多？谁在“畏高”？还有多少增量资金？
【谁在做多？】
本轮市场的向上突破，主要得益于三类活跃资金的持续涌入：
游资：8月上半月，龙虎榜上榜营业部日均成交金额高达308亿元，创下年内月度新高，市场情绪指数弹性显著优于大盘，显示短线交易情绪高涨。
龙虎榜上榜证券营业部日均成交金额（单位：亿元）：
来源：东吴证券研究所
杠杆资金：自6月下旬以来，两融资金呈现连续净流入态势，累计规模超2000亿元，直接推动融资余额突破2万亿元大关。两融交易额占市场总成交比重回升至10%以上，交易活跃度明显提升。
私募：上半年量化私募产品备案总数达2448只，占全市场私募证券产品备案总量的45%。华润信托数据显示，6月股票多头私募平均仓位为61.1%，较去年末提升5.3个百分点，业内预计二季度私募资金净流入近2000亿元。
【谁在“畏高”？】
与机构资金的积极布局相比，散户投资者在本轮行情中整体显得较为谨慎，“畏高”情绪较重，参与意愿有限。
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