来源:国金证券第5小时
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1、为保持银行体系流动性充裕，8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利MLF操作，期限为1年期。考虑到本月有3000亿元MLF到期，这意味着8月MLF净投放达到3000亿元，为连续第六个月加量续作，符合市场预期。
2、个人消费贷款贴息政策将于9月1日正式开闸，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策。本次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正“用于消费的部分”予以精准支持。消费金融行业人士预计，贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流向。
1、据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需、提振消费。
2、陕西省印发《进一步促进民营经济高质量发展“七大行动”实施方案》，从体制机制、发展环境、政策供给方面，推出31项具体举措，推动解决民营经济发展面临的突出问题。
1、据中国证券报，上周A股延续上涨态势，三大股指创阶段新高。从市场风格上看，通信、电子等科技成长板块上周涨幅居前，一些行业龙头股股价创出历史新高。展望后市，业内机构研判，盈利改善预期的兑现是下个阶段市场行情的主要驱动因素，配置上建议聚焦有真实利润兑现或者强产业趋势的行业。对于科技成长板块，建议继续寻找内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域。
2、Wind数据显示，截至8月24日18时，A股共有1688家上市公司对外披露2025年半年报，978家公司净利润同比增长。其中，288家上市公司在发布半年报的同时发布了中期分红方案，合计拟分红金额达1646.98亿元。
3、8月22日以来，已有超百家A股公司发布中期分红预案，其中多家头部企业首次宣告中期分红。川财证券研究所所长陈雳表示，新“国九条”明确强化上市公司现金分红监管要求，沪深交易所同步细化配套规则，从制度层面鼓励企业不仅要“加大分红力度”，更要“增加分红频次”，为中期分红的普及提供了政策支撑。
4、权益类ETF规模突破4万亿元关口，创历史新高。数据显示，今年以来，权益类ETF规模新增近8000亿元，总规模达到4.11万亿元，增幅达24%。8月22日，权益类ETF当日规模增长超1100亿元，助力该类产品规模强势突破4万亿元大关。
5、中信证券表示，从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户。此轮行情高净值人群以及企业客户的参与热情明显更高。未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于“钱多”和流动性。继续聚焦资源、创新药、游戏和军工，开始关注化工和消费电子，逐步增配一些“反内卷+出海”品种。
6、过去一年，大盘走牛，量化对冲基金却有近七成单位净值增长率告负。截至8月22日，全市场可统计的23只量化对冲策略主题基金（以股票多空类为主），过去一年平均收益为-1.04%；其中16只基金过去一年复权单位净值增长率告负，占比接近七成。
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