界面新闻记者 | 刘婷
美国联邦储备委员会（“美联储”）的独立性正在遭遇75年来最严重的挑战。分析人士指出，虽然在法律制度的保证下，美国总统唐纳德·特朗普无法如愿掌控美联储，但长期来看，美联储的决策很可能受到财政的限制，其实质独立性将受到侵蚀。
所谓美联储的独立性指的是，其货币政策决策如利率调整、公开市场操作等无需获得总统或国会的批准。此外，美联储有自筹收入的权力，其资金主要来自在公开市场操作中持有的政府证券利息，国会不掌握美联储的“财权”，这样的制度设计避免了美联储决策受到政府的影响。
1913年《联邦储备法案》确立了美联储的架构，但其职能定位更侧重于货币发行与流通管理，而非现代意义上的独立货币政策制定权。早期美联储仍需执行财政部指令，利率政策与国债利率挂钩。1951年《财政部—美联储协议》的签署标志着美联储开始摆脱财政部直接控制，利率政策逐步转向以通胀控制为目标。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员王衍行对界面新闻表示，美联储的独立性是一个非常核心但又颇具争议的问题。虽然不是绝对独立，但是从制度设计上看，美联储确实拥有相当高的“操作独立性”。
“‘形式上独立，实质上有限’是比较准确的描述。这种独立性是历史妥协、制度设计、市场信任三者交织的结果。”王衍行说，这种设计架构久经检验，可以说，还没有其它任何一家央行能够超越美联储。
回顾历史，在制度设计和大多数情况下，美联储确实较好地保持了其操作性独立。不过，近二十年来，随着政治极化以及央行角色的不断扩大，美联储维护其独立性的难度正在增加。
2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，美联储直接干预信贷市场、购买公司债，这些行动使其更深地卷入财政政策和政治决策领域，模糊了货币政策和财政政策的边界，从而削弱了其表面上的独立性。
而来自特朗普的公开施压 ，更是打破了长期以来总统至少在表面上尊重美联储独立性的“传统”。特朗普多次在社交媒体、公开场合猛烈抨击美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔，甚至称美联储是“最大的敌人”，并多次威胁解雇鲍威尔。
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