近期，三孩概念股百亚股份发布股东拟减持的公告。基于自身资金需求，公司三大员工持股平台拟减持不超过2%的公司股份。今年上半年，受舆情因素影响，百亚股份线上销售同比出现下降。但公司股价表现却很强势，多次创下历史新高。
百亚股份线上销售何时能够恢复？公司股价表现为何如此强势？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。
电商渠道受舆情影响较大
百亚股份主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售，产品主要涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等领域，公司旗下拥有“自由点”“好之”“丹宁”等具有较高品牌知名度和市场美誉度的品牌。同花顺显示，百亚股份具有三孩概念，公司旗下“好之”为婴儿纸尿裤品牌，定位于中高端产品。
百亚股份于2020年登陆深交所，上市之后，公司的净利润仅有1年出现下降。由于疫情、原材料价格上涨等因素影响，2022年百亚股份的净利润同比下降17.83%，不过公司的营业收入仍然同比增长了10.19%。
如果不考虑2022年的短期下滑，上市至今，百亚股份的整体业绩表现还是十分亮眼的。同花顺数据显示，2020年至2024年，百亚股份的营业收入从12.51亿元增长至32.54亿元，净利润从1.83亿元增长至2.88亿元。
不过，百亚股份毛利率和净利率走势相反，这导致公司营业收入增速明显高于其净利润增速。2020年至2024年，公司毛利率持续提升，从42.66%提升至53.19%；净利率却持续下滑，从14.56%下降至8.84%。
2024年百亚股份的净资产收益率达到20.83%。上市前，百亚股份的净资产收益率持续维持在20%以上的高水平。IPO募资后，由于净资产因资本流入而短期内大幅增厚，公司经历了正常的净资产收益率摊薄效应。随着募投项目逐步投产并释放效益，公司盈利能力显著提升，成功消化了新增资本，至2024年净资产收益率已重回20%以上。
2025年上半年，百亚股份业绩增速明显下降。今年上半年，公司实现营业收入17.64亿元，同比增长15.12%；实现净利润1.88亿元，同比增长4.64%。其中，第二季度单季度公司的营业收入同比增幅仅有0.18%，净利润更是同比下降25.50%。
百亚股份以经销商、KA和电商为主要销售渠道。从渠道端来看，今年上半年电商渠道受舆情影响较大，百亚股份电商渠道的营业收入约为5.92亿元，较上年同期下降9.4%。2025年3月15日，“央视315晚会”曝光山东济宁梁山希希纸制品有限公司将卫生巾、纸尿裤的残次料翻新后重新销售，严重威胁消费者健康。事件迅速引发公众关注，相关话题在社交平台和新闻媒体中持续发酵。
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