今日，煤炭板块强势回暖，煤炭ETF（515220）涨超2.3%，盘中成交额近3亿元持续放大中。“反内卷”背景下，煤炭ETF（515220）持续吸金，近10日净流入额超15亿元，当前规模超60亿元。
基本面来看，下游电厂日耗因高温天气来袭继续攀升、供需回暖下港口库存保持去化。接下来，三伏天即将开启，火电需求、煤价仍有提升预期，后续关注高温天气、港口去库的持续性以及主产区汛期干扰结束后煤矿生产恢复情况。
另外，煤炭板块还有“反内卷”政策提振。近日，中国煤炭运销协会召开上半年煤炭经济运行分析座谈会。会议强调，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。
国家发改委2024年提出“反内卷”指导方针，要求传统行业避免低价倾销、重复建设。煤炭行业作为能源安全“压舱石”，2025年将重点整治合同违约、供给过剩等乱象。
机构分析指出，行业自律将减少市场煤价波动，5500大卡动力煤长协价有望维持在700-750元/吨区间；同时，淘汰落后产能可提升头部企业市占率，前5大煤企利润占比或从2024年的42%升至2025年的48%。
根据历史行情，2016年2月，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，煤炭行业供给侧改革正式开始。煤炭板块行情明显得到提振，截至2016年12月，中证煤炭指数累计涨幅达23.4%，明显高于沪深300的14.1%。
注：数据来源wind、时间区间2016/02/01-2016/12/31；指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。
另外，煤炭板块具备高股息、高分红特征。截止2025年二季度末，煤炭行业股息率约5.5%，相较其他指数优势明显，也是煤炭板块不可忽视的投资价值。
煤炭行业股息率行业领先
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