近期保险资金投资收益面临严峻挑战，多项数据显示险资收益率正持续下滑。债券市场调整导致固收类产品表现疲软，保险机构传统投资策略遭遇瓶颈。在低利率环境持续影响下，险资正加速调整资产配置结构，寻求新的盈利增长点。
收益率下滑压力凸显
保险资金面临的收益压力日益加剧。债券市场近期出现明显调整，10年期国债收益率从此前1.64%的低点上行至1.71%附近。债券价格走低直接影响了以债券为底层资产的保险投资组合表现。
固收类理财产品收益率普遍下降。截至8月3日，存续开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为2.46%，环比下跌0.35个百分点。多只债券基金近一个月收益跌幅超过4%，显示出债市调整对相关产品的显著冲击。
私募债券投资收益空间进一步收缩。今年前五个月，不少私募债券产品收益率已降至1.8%以下，与去年全年平均7.91%的回报形成强烈对比。传统”躺赢”策略面临终结，投资机构普遍感受到债券产品收益率缺乏吸引力的困境。
城投债收益率更是跌入”1″时代。随着城投债信用利差极致压缩，券商资管等机构依靠下沉市场购买城投债获取管理费的模式受到冲击。业内预计这种操作模式的有效期最多仅剩12个月。
险资加速权益配置转型
面对固收投资收益下滑，保险资金正积极调整投资策略。权益投资配置比例明显提升，险资入市步伐显著加快。今年一季度人身险公司股票持仓市值达2.65万亿元，长期股权投资规模2.60万亿元，合计占比超16%，较2024年末显著提升。
保险资金长期投资改革试点加速落地。目前已有三批试点获批，总规模达2220亿元。太平资产近日获批设立太平（深圳）私募证券投资基金管理有限公司，成为最新一家获准参与试点的险资机构。截至目前，进入运作状态的保险资金长期投资改革试点基金已有6只。
险资举牌活动频繁出现。今年以来险资举牌次数已达22次，超过2024年全年举牌次数。从已披露的上市公司半年报看，35家公司前十大流通股东名单中出现险资身影，合计持股数量8.89亿股，合计持股市值137.27亿元。险资重仓持有的个股主要集中在通信、有色金属、交通运输、电子、机械等行业。
高股息资产成为险资配置重点。在新会计准则影响下，险资更加注重获取稳定股息收益，降低对交易价差收益的依赖。银行、公用事业、能源等高股息行业备受青睐，险资通过配置长期股权投资或高股息策略，有效降低权益工具投资的收益波动。
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