2025年中报已披露完毕，目前白酒板块平均股息率攀升至3.62%，显著高于沪深300指数2.54%的水平。其中洋河股份更以6.44%的股息率领跑，泸州老窖、五粮液等头部企业股息率均突破4%，直逼银行、煤炭等传统红利资产。
在行业深度调整期，白酒高股息是短期策略还是长期属性切换？白酒股的投资逻辑正在发生质变吗？《每日经济新闻·将进酒》记者试图通过一系列数据揭开谜题。
白酒指数股息率达10年来高点
8月31日，白酒个股中报披露结束，一方面是高股息的“诱人”红利逻辑，另一方面是龙头公司增速放缓、二三线公司业绩大幅下滑的残酷现实，白酒高股息或已不再是短期策略。
《每日经济新闻·将进酒》记者通过统计近10年中证白酒指数股息率发现，白酒股作为曾经的白马成长板块，其股息率一直不高，在2023年以前则长期低于2%。但2024年下半年以来，中证白酒指数股息率出现大幅提升，保持在4%左右，达到10年来高点。尽管8月白酒行业出现反弹行情，但是截至9月15日收盘，中证白酒指数股息率依旧高达3.62%。这一股息率的快速提升，也实现了对沪深300指数股息率的超越。
若以A股市场主要红利资产银行来对比，近10年以来，中证银行指数股息率一直保持在4.5%左右，进入2022年下半年，中证银行指数股息率达到6%左右的阶段高点。不过随着银行股持续走高以及股息支付率保持平稳，近期中证银行指数股息率已回落至4%左右，其领先中证白酒指数股息率已不足0.5个百分点。
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