对于货币基金，平时我们关注的较多的可能是万份基金单位收益、7日年化收益率等收益类的指标。实际上，货币基金的风险也是值得我们留意的。
今天就来聊一聊反映货币基金风险的重要指标之一——货币基金偏离度。
货币基金的偏离度是什么？
一般而言，货币基金通常采用摊余成本法估值，即按照买入资产的成本计价，在剩余期限内每日均匀分摊损益。这也是货币基金的每日收益表现较为稳定的原因之一。
但是，货币基金持有资产的市场价格会发生波动，实际价格可能高于或低于账面价值。
所以，基金管理人还会以实际市场价格对基金持有的资产进行重新估值（即影子定价法），并与摊余成本法计算的账面净值对比，二者的差异幅度即为偏离度，计算公式为：
货币基金偏离度=（影子定价法净值 – 摊余成本法净值）/ 摊余成本法净值*100%
偏离度为正数代表正偏离，负数则代表负偏离。
举个例子，若某货币基金按摊余成本法计算的账面价值为100亿元，实际市场价值100.3亿元，那么偏离度=(100.3-100)/100*100%=0.3%，为正偏离；若市场价值为99.8亿元，则偏离度=(99.8-100)/100*100%=-0.2%，为负偏离。
货币基金的偏离度代表了什么？
正偏离表示货基持有资产的实际价值大于账面价值，货基存在浮盈，后续可能释放收益带来短期利好。
但值得注意的是，正偏离度并不是越高越好，如果是通过较长的久期或较高的杠杆获得的正偏离，可能会给组合带来较大的潜在利率风险和流动性风险。
负偏离表示货基持有资产的实际价值小于账面价值，货基存在浮亏，后续发生赎回时，这部分浮亏就有可能会因资产的出售而转变为实质性亏损。
为避免账面价值与实际价格的差异过大，根据《货币市场基金监督管理办法》，货币基金需每个估值日计算偏离度，若偏离度绝对值超过某一水平，基金管理人应采取对应的措施来应对并履行信息披露义务，具体可以查阅下面的表格。
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